Новости

По итогам апреля российский фондовый рынок вышел к максимумам февраля 2022 года. За прошедший месяц индекс МосБиржи прибавил чуть более 4%, а РТС - почти 3,5%. Росту не помешала даже все еще высокая ключевая ставка Банка России на уровне 16% годовых. Однако впереди май - месяц, который традиционно связывают со стратегией на биржах Sell in May and go away. Но в прошлом году на российском рынке она не сработала: индикаторы росли на фоне дивидендных ожиданий, падении рубля и относительно спокойной ситуации в нефти.

Чего ждать инвестору в последний месяц весны 2024 года? Продолжится ралли рынка на фоне дивидендных ожиданий? К акциям каких компаний стоит присмотреться в мае? Finam.ru опросил мнения экспертов по этим и другим вопросам.

Настрой на дивиденды

Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова допускает, что российский фондовый рынок в мае при прочих равных продолжит рост, потенциал которого, однако, может быть ограничен перспективой удержания высоких процентных ставок в ближайшие месяцы. «Данный фактор будет означать снижение относительной привлекательности акций по сравнению с такими безрисковыми инструментами, как облигации и депозиты, в особенности по мере закрытия дивидендных реестров, которые по ряду компаний пройдут уже в мае», - считает она.

Так, в мае инвесторы ждут дивидендных выплат от «Мосбиржи», «НоваБев Групп», банка «Санкт-Петербург», НЛМК, «Росбанка», «Акрона», «АЛРОСА», «Группы Позитив». Если вы придерживаетесь дивидендной стратегии - воспользуйтесь календарем ближайших выплат, чтобы планировать свои сделки заранее.

В особенности рынок ждет выплат от «ЛУКОЙЛа». Последним днем для покупки акций нефтяной компании под дивиденд в режиме Т+1 станет 6 мая. С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов в 447 рублей на акцию размер итоговых дивидендов «ЛУКОЙЛа» за 2023 год составит 945 рублей по сравнению с 694 рублей за 2022 год.

Эксперты из БКС «Мир инвестиций» ожидают более 20 дивидендных отсечек в мае, а также прояснение ситуации с дивидендами «Газпрома». По их мнению, набсовет компании рассмотрит вопрос распределения прибыли во второй половине мая и может вынести рекомендацию по дивиденду в размере 13 рублей на акцию по итогам 2023 года.

«Финансовые результаты "Газпрома" оказались хуже наших и рыночных ожиданий по части EBITDA и скорректированной чистой прибыли, хотя и превысили их по части выручки. При этом размер дивидендов остаётся фактором неопределённым. Если рост долговых метрик, как говорил финансовый директор компании, не повлияет на решение о дивидендах, и норма выплат составит 50% скорр. чистой прибыли, то размер дивиденда на акцию может составить 15,3 руб. (9,7% доходности). При этом из-за роста долговых метрик нельзя исключать, что "Газпром" снизит норму выплат до 25% скорр. прибыли или вовсе откажется от дивидендов», - отметил Сергей Кауфман, старший аналитик отдела анализа акций ФГ «Финам».

Инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин называет дивидендный сезон одним из главных факторов поддержки рынка на текущих отметках. «Несмотря на высокую доходность фондов ликвидности, ожидаем, что часть дивидендов все же будет реинвестирована обратно в рынок. В условиях низкого free float российского рынка, процесс реинвестирования дивидендов оказывает существенную поддержку многим бумагам», - уточнил он.

Тем не менее, президент инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадий Фофанов заявляет, что наступление дивидендного периода может выступить не поддержкой рынку, а поводом для акций уйти в коррекцию. Он считает, что сначала произойдет коррекция на размер дивидендов, а затем к продажам могут присоединиться те, кто просто захочет зафиксировать прибыль.

В качестве возможного фактора роста рынка аналитики из «Альфа-Капитал» называют позитивные новости о редомициляции компаний с иностранным юрлицом. «В апреле именно компании, которые находятся в процессе переезда или только его обсуждают, стали лидерами среди крупных эмитентов - Globaltrans, Cian, Headhunter, «Мать и дитя» и Ozon прибавили в среднем по 15% за месяц», - подчеркнули они.

Что еще ждет инвесторов в мае?

В первый торговый день мая российский рынок показывает смешанную динамику. К 17:20 мск индекс МосБиржи снижается на 0,6%, тогда как РТС растет в пределах 0,3% за счет укрепления рубля. При этом с начала 2024 года индикаторы рынка выросли более чем на 10%.

По словам Кожуховой, с технической точки зрения индексы МосБиржи и РТС сохраняют среднесрочные потенциалы роста до 3550 и 1230 пунктов соответственно. «Позитивные краткосрочные сигналы актуальны выше 3380 и 1150 пунктов (нижние полосы Боллинджера дневных графиков), а среднесрочные - выше 3250 и 1220 пунктов (средние полосы Боллиджера недельных графиков)», - уточнила она.

Руководитель отдела анализа акций в «Финаме» Наталья Малых отмечает, что рынок позиционирован для коррекции на 3-5% в краткосрочной перспективе после ралли из-за просевших валютных курсов и снижения долларовых цен на нефть. Более глубокое снижение, по ее словам, маловероятно из-за наступающего дивидендного сезона. «Дивидендную доходность по индексу МосБиржи оцениваем чуть свыше 9% на ближайшие 12 месяцев, по отдельным бумагам, особенно в нефтегазе можно будет получить больше», - прокомментировала Малых.

По ее мнению, со временем можно ожидать выхода индекса МосБиржи на более высокие уровни, поэтому на коррекции стоит формировать среднесрочные позиции. «На облигационном рынке есть, конечно, более привлекательные варианты с точки зрения доходности, но у акций есть антидевальвационные свойства, и они являются хеджем против ослабления рубля в долгосрочном перспективе», - добавила Малых.

«Полагаю, что в условиях экономической турбулентности, которая окружает российскую экономику, в условиях санкций и перспектив более низких цен на нефть, а также высокой ключевой ставки, уровень в 3100-3200 пунктов по индексу МосБиржи еще недостаточно проторгован и есть вероятность к нему вернуться, и не один раз», - пояснил Фофанов.

Веревкин напоминает, что высокая ключевая ставка ЦБ является «встречным ветром» для акций. «Однако, сейчас на российском рынке сложилась парадоксальная ситуация. Дивидендная доходность многих акций ниже, чем доходность по банковским депозитам или фондам ликвидности. Премия за риск отсутствует. Инвесторы очень оптимистичны в своих прогнозах и это зачастую служит хорошим сигналом к сокращению риска в портфеле. Но сказать, что послужит триггером к смене сентимента сложно. На мой взгляд сейчас разумно сократить риск и скорее занять позицию наблюдателя», - отметил он, добавив, что рынку не хватает сил поднять «голубые фишки» выше текущих уровней.

Идеи для покупок в мае

Малых полагает, что совсем скоро совет директоров «Роснефти» может рекомендовать дивиденд в размере 29 рублей на акцию по итогам 2023 года. «На долгосрочном горизонте «Роснефть» выделяется потенциалом по снижению долговой нагрузки и наличием масштабного проекта развития «Восток Ойл». Наша целевая цена по акциям «Роснефти» - 669,7 руб., апсайд - 15%», - делится Малых.

Также она обращает внимание на акции «Делимобиля» и «РусАгро». Акции первой компании, по ее мнению, способны расти на уровне рынка и называет их одними из самых перспективных с потенциалом роста до 29%. Бумаги «РусАгро» выделяются относительно низкой оценкой расписок, также ожиданиями редомициляции, считает она. Целевая цена по акциям «РусАгро» - 1892 рубля, уточнила руководитель отдела анализа акций в «Финаме».

Подберите себе актуальную инвестиционную стратегию с идеальным балансом между риском и ожидаемой доходностью. Уникальные инвестиционные идеи — самые популярные инвестиционные идеи только для клиентов «Финама».

Также Малых называет бумаги «РусГидро» привлекательными для инвесторов. «Недавно РусГидро представила операционные результаты за 1-й квартал, где продемонстрировала рост выработки и полезного отпуска электроэнергии. На чистую прибыль компании давят возросшие в условиях реализации крупной инвестпрограммы процентные расходы, однако при текущем уровне цен бумаги компании выглядят довольно привлекательными для покупки: мы ожидаем роста на 14% до 0,83 руб за акцию», - добавляет она.

«В акциях «Интер РАО» сохраняется потенциал роста на фоне диверсификации бизнеса компании и устойчивых финансовых результатов. В краткосрочной перспективе на динамику стоимости бумаг компании может повлиять и приближение сроков дивидендной отсечки, которая назначена на 3 июня. По нашим оценкам, акции коммунальной компании могут подрасти ещё на 12%», - заключила Малых.